Lily Aldridge nació y se crió en Los Ángeles, California, y viene de una familia grande, rodeada por la creatividad. Su padre es artista, tiene dos hermanos varones, uno músico y otro fotógrafo y dos de sus hermanas que también son modelos. Desde niña mirando a sus hermanas siempre soñó en convertirse en una modelo. Ese día llegó cuando fue descubierta en un carnaval de su escuela cuando estaba en el octavo grado. Lily ha trabajado con muchos de los fotógrafos más reconocidos de la industria, incluyendo Bruce Weber, Tom Munro, Regan Cameron, Walter Chin, Miles Aldridge y Cliff Watts. Ella se ha visto en diferentes revistas tales como Vogue Italia, L’uomo Vogue, Elle Italia, Glamour, Teen Vogue y Elle Girl. Lily ha protagonizado campañas publicitarias para Rocowear, Arden B, Smashbox Cosmetics, y Charles David. Además protagonizó el video musical "Use Somebody", de los Kings of Leon, junto a su novio Caleb Followill.
En 2009, hizo su primer desfile en Victoria's Secret convirtiéndose en 2010 en uno de sus ángeles formando parte de eventos promocionales de la compañía.